Обоснование эффективность инновационного проекта
Рассчитаем денежные потоки для финансового планирования, разделив денежные операции на притоки и оттоки. Для этого составим таблицу 5.13.
Таблица 5.13.
Денежные потоки для финансового планирования, руб.
|
Денежные потоки |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
|
1. Инвестиционная деятельность |
-28924060,69 | |||||
|
2. Финансовая деятельность |
28924060,69 |
-5784812,14 |
-5784812,14 |
-5784812,14 |
-5784812,14 |
-5784812,14 |
|
3. Операционная деятельность |
27436267,52 |
30240145,40 |
32443854,32 |
34453198,56 |
36612584,28 | |
|
4. Сальдо денежной наличности |
21651455,38 |
24455333,26 |
26659042,18 |
28668386,42 |
30827772,14 | |
|
5. ЧДП |
-28924060,69 |
27436267,52 |
30240145,40 |
32443854,32 |
34453198,56 |
36612584,28 |
|
Коэффициент дисконтирования (21%) |
1,0000 |
0,8264 |
0,6830 |
0,5645 |
0,4665 |
0,3855 |
|
6. NPV |
-28924060,69 |
22673331,48 |
20654019,31 |
18314555,76 |
16072417,13 |
14114151,24 |
|
7. NPV нарастающим итогом |
-28924060,69 |
-6250729,21 |
14403290,10 |
32717845,86 |
48790262,99 |
62904414,23 |
Эффективность инвестиций оценивается с помощью следующей системы показателей динамического метода.
1. Чистая текущая дисконтированная стоимость (NPV) – это разница между инвестиционными затратами и будущими поступлениями, приведенными в эквивалентные условия. NPV характеризует общий абсолютный результат инвестиционной деятельности, ее конечный эффект. Этот показатель еще носит название интегрального экономического эффекта. 
где Рк - чистый денежный поток в течение t лет проекта, руб.;
- коэффициент дисконтирования; (ti .tm), (K1…Kn) - горизонт расчета. Вообще под понятием дисконтирования понимается процесс приведения (корректировки) будущей стоимости денег к их текущей приведенной стоимости.
NPV = -28924060,69 + 22673331,48 + 20654019,31 + 18314555,76 + + 16072417,13 + 14114151,24 = 62904414,23